Кредитный Портфель Банка ВТБ на 2022 Год

ВТБ лучшая инвестиция 2024 года.

ВТБ – второй крупнейший по активам и кредитам банк в России с активами около 15 трлн. руб. Прибыль Банка ВТБ по РСБУ за 2018 год 256 млрд. руб. Доля государства в капитале около 60%. Банк отчитался по МСФО о росте прибыли акционеров в 2018 году на 49% до 179 млрд. руб. ROE в 2018 г. повысилась до 12,8% (8,4%).

Балансовые показатели отразили положительную динамику кредитования, депозитов, улучшилось качество кредитного портфеля. В 2024 г. менеджмент ожидает прогресс по прибыли до 200 млрд. руб., увеличение кредитования (5% в корпоративном сегменте и свыше 13-14% в розничном) при сохранении стоимости риска на уровне 1,6%.

Спекулятивные покупки на текущих уровнях оправданы при текущей оценке акций (3,1х годовой прибыли 2018 и DY4%).
Мы сохраняем рекомендацию «покупать» и повышаем целевую цену VTBR до 0,07руб. Потенциал роста 95% в перспективе 12 мес.

За 2 месяца рост чистой прибыли ВТБ по РСБУ составил 76%
Чистая прибыль банка ВТБ за январь-февраль 2024 года составила 50,189 млрд руб. против 28,578 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

Участники рынка ждут конкретики по дивидендам, точная информация о размере дивидендов будет 24 апреля, 13 мая отчет по МСФО за 1 кв. 2024 года.

Открытие ждет от ВТБ хороших дивидендов и роста цены акций. «Банк показал хорошие результаты по 2018 году по сравнению с предыдущим годом, тем более с учетом продажи группы «ВТБ Страхование». Во-первых, эти результаты должны сказаться на цене акций, во-вторых, мы ожидаем от ВТБ хороших дивидендов. Поэтому этот актив мы рассматриваем как стратегический.»

С 1 января 2024 года норматив достаточности капитала для ВТБ – 11.5%. Капитал банка на 1 января 2024 года составляет 1 583 млрд рублей, взвешенные по риску активы (RWA) – 13 961 млрд рублей. Получается, что банку необходимо пополнить собственный капитал на 22.5 млрд рублей, чтобы выполнить норматив. Прибыль банка в 2018 году составила 178 млрд рублей, т. е. для выполнения норматива достаточности капитала банку ВТБ необходимо выделить из прибыли 2018 года всего 13%. Таким образом, у банка останется еще около 155,5 млрд рублей, из которых он может выплачивать дивиденды.

Стоит обратить внимание на комментарии, которые давал менеджмент банка по поводу дивидендов за 2018 год на Дне инвестора осенью 2018 года. Представители банка предупреждали о том, что дивиденды не вырастут соразмерно прибыли, но подчеркивали что «ВТБ всегда стремился увеличивать размер дивидендов в хорошие годы, либо сохранять выплаты на уровне прошлого года, если год был тяжелый». Особое внимание стоит обратить на следующий комментарий: «Пока банк планирует придерживаться политики, при которой дивиденды по обычным акциям не могут быть ниже, чем по привилегированным. При этом возможен вариант выплаты минимальных дивидендов по префам с выплатой достойных по обычным.»

ВТБ действительно увеличивал размер дивидендов в хорошие годы. С 2010 по 2013 годы прибыль банка росла, что позволяло ему увеличивать размер дивидендов. В 2014 году банк незначительно снизил размер дивидендов несмотря на то, что в 2013 году была рекордная прибыль. Но, скорее всего, это было связано с тем, что в 2014 произошел сильный банковский кризис в России, и ВТБ был вынужден придержать прибыль на будущие годы. Позже станет ясным, что менеджмент оказался прав. В 2014 и 2015 году у ВТБ вообще не было прибыли, но он поддерживал выплаты на уровне прошлого года. В 2017 году прибыль банка снова начала расти, что позволило банку увеличить размер дивидендов почти в 3 раза.

В 2018 году прибыль ВТБ выросла еще сильнее, а в 2024 прогнозируется дальнейший рост, при этом, учитывая необходимость выполнить норматив достаточности капитала, мы ожидаем, что в 2024 году банк хоть и не сможет увеличить размер дивидендов, но сможет сохранить выплаты ± на уровне прошлого года.

По итогам 2018 года Банк ВТБ скорее всего направит 15% от чистой прибыли на привилегированные акции, а на обычные – около 30% или около 0.0030 рублей на акцию. Учитывая текущую низкую стоимость обычных акций, дивидендная доходность составит около 8%. Объявление «достойных» дивидендов по обычным акциям может резко изменить отношение рынка к акциям.
С технической точки зрения, на графике сформировался паттерн «тройное дно», который сигнализирует об окончании 3-летнего «медвежьего» тренда. За последние 5 месяцев, пока формировалось «тройное дно», акции впитали в себя весь негатив, который только можно представить. Большая часть негатива, который закладывался в котировки, не оправдала себя (например, рынки закладывали санкции против ВТБ, а их так и не ввели). Таким образом, объявление «достойных» дивидендов может стать спусковым крючком для начала нового «бычьего» тренда в акциях.

Оценка надежности ВТБ

Кредитное заключение Банк ВТБ (ПАО)

Дата кредитного заключения 04.06.2019
Срок действия рекомендаций — 1 год

1. Полное название эмитента

Банк ВТБ (публичное акционерное общество)

Рег. номер: 1000

2. Рейтинги и рекомендации

(совместно с @riskovik)

BBB- «стабильный» (март 2018)
Baa3 «стабильный (февраль 2024)

ruAAA «стабильный» (июль 2018)

В таблице приведен итоговый рейтинг.

• Собственный рейтинг банка в стабильной ситуации – А
• Рейтинг банка в стрессовой ситуации (без учета поддержки) — А
• Ожидаемый уровень поддержки – «высокий».

Исходя из результатов проведенной оценки рисков, нет ограничений на размещение денежных средств в финансовые инструменты банка.

3. SWOT -анализ / Ключевые положительные моменты:

Банк ВТБ (ПАО) — крупнейший из российских универсальных финансовых институтов, ВТБ является системнозначимым для банковской системы РФ, удерживая 2-е место по величине активов и капитала, занимает лидирующие позиции практически на всех рынках присутствия Группы.

Основным акционером ВТБ является российское государство. Совокупная доля Российской Федерации (в лице Росимущества и Министерства финансов) и ГК «Агентство по страхованию вкладов» составляет 92,23 % от уставного капитала Банка.

Вероятность получения Банком поддержки от государства в случае необходимости оценивается очень высоко: способность Банка своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед клиентами и контрагентами, является критически важной для российского рынка, снижение такой кредитоспособности может привести к возникновению системного кризиса, как в финансовом, так и в индустриальном секторах.

— Собственная сеть Банка включает 29 филиалов, в т. ч. 2 за рубежом, 607 дополнительных офисов, 904 операционных офиса и 6 операционных кассы вне кассового узла и 4 представительства.

Управляемая позиция по ликвидности выражается в достаточном покрытии потенциальных оттоков высоколиквидными активами. Нормативы ликвидности выполняются с запасом. В случае необходимости Банк имеет доступ к существенному объему регуляторного (по операциям РЕПО и 312-П), рыночного и государственного (в том числе средствами Федерального казначейства) рефинансирования.

Умеренный уровень проблемной задолженности (доля сомнительных и неработающих (NPL) ссуд юр. лицам составляла 5,64%, физ. лицам составляла 7.03%.)

Банк выполняет все требования по достаточности капитала, в том числе с учетом надбавок с 01.01.2018 г. и системной значимости (Н1.0 = 11,185%, Н1.1 = 8,926% на 01.05.2018 г. при пороговых 8% и 4,5% соответственно).

Ключевые отрицательные моменты:

Сохраняющаяся высокая конкуренция со стороны прочих госбанков и крупных частных российских банков и дочерних банков-нерезидентов, обладающих — благодаря уровню капитализации, акционерному составу — конкурентными возможностями по кредитованию и предлагающих более высокий уровень сервиса и гибкость в решении индивидуальных потребностей клиентов.

Несмотря на текущую стабильную ситуацию, Группа потенциально подвержена риску ликвидности, учитывая значительную долю (более 42% по МСФО) депозитов физических лиц (имеющих по закону право досрочно изъять депозиты) в привлеченных средствах, однако такой сценарий маловероятен.

Риски связанные с участием в санации. В сентябре 2011 года ОАО «Банк Москвы» получил депозит на сумму 294,8 миллиарда рублей от связанной стороны АСВ под процентную ставку 0,51% годовых и сроком погашения через 10 лет. В декабре 2014 года ЦБ РФ и АСВ утвердили продление срока депозита до сентября 2026 года под процентную ставку 0,51% годовых. По данным на 01.05.2019 БМ-Банк непокрытые убытки

Со второй половины 2014 года Группа осуществляет деятельность в условиях ограниченных секторальных санкций, введенных рядом стран (так, в санкционном списке США присутствует фамилия президента — председателя правления ВТБ Андрея Костина, с марта 2017 года в отношении двух дочерних банков в Украине (ПАО «ВТБ Банк» и ПАО «БМ Банк») применяются санкции, запрещающие перевод капитала за пределы Украины в пользу связанных с банками лиц, на компании из списка SDN может приходиться до 262 млрд руб. или порядка 2-х% активов), что ограничивает доступ на глобальные рынки капитала. Группа учитывает данные санкции в своей деятельности, постоянно отслеживает их и анализирует их влияние на финансовое положение и финансовые результаты.

4. Структура владения

• 47,22% —ГК «Агентство по страхованию вкладов «(ГК «АСВ»);
• 45,01% —Российская Федерация (в том числе: 12,13% Росимущество и 32,88% Минфин России);
• 2,02% — ГруппаПАО Банк «ФК Открытие» (контролируется ЦБ РФ), ООО «Менеджмент-консалтинг» и Деметтако Лимитед;
• 0,47% — QATAR HOLDING LLC;
• 0,59% — Государственный Нефтяной Фонд Республики Азербайджан (ГНФАР)
• 3,79% — акционеры-миноритарии.

4.1. Основной конечный бенефициар

Совокупная доля Российской Федерации (в лице Росимущества и Министерства финансов) и ГК «Агентство по страхованию вкладов» составляет 94,25 % от уставного капитала Банка.

4.2. Вероятность поддержки акционеров в случае кризиса

Вероятность поддержки Банка оценивается, как высокая.

5. Анализ основных финансовых показателей

Отчетность Банка на 01.05.2019 (млрд. руб., изменения за 12 месяцев) по РСБУ (используются также данные и расшифровки по МСФО за 1 квартал 2024 года).

Капитал — -1 574,887 млрд. руб. (+147,353 млрд. руб.) по 123 форме.

Активы – 14 499,579 млрд. руб. (+1 645,011 млрд. руб.), в том числе:

935,911 млрд. руб. (+178,463 млрд. руб.) — касса и корсчета.

772,095 млрд. руб. (-384,171 млрд. руб.) – межбанковские кредиты.

1 357,775 млрд. руб. (-23,581 млрд. руб.) – вложения в ценные бумаги.

7 046,866 млрд. руб. кредиты юр. лицам (+1 345,854 млрд. руб.), в том числе балансовая просроченная задолженность 150,984 млрд. руб. (2,14%).

По данным МСФО на конец 2018 года доля сомнительных и неработающих (NPL) ссуд юр. лицам составляла 5,64%.

2 793,792 млрд. руб. кредиты физ. лицам (+ 611,517 млрд. руб.), в том числе балансовая просроченная задолженность – 126,977 млрд. руб. (4,54%).

По данным МСФО на конец 2018 года доля сомнительных и неработающих (NPL) ссуд физ. лицам составляла 7.03%.

282,711 млрд. руб. (-3,854 млрд. руб.) – имущество (основные средства, капитальные вложения и т. п.).

1 540,110 млрд. руб. (+713,911 млрд. руб.) — средства кредитных организаций

4 563,280 млрд. руб. (-90,580 млрд. руб.) — средства юр. лиц.

4 024,873 млрд. руб. (+618,141 млрд. руб.) — вклады физ. лиц.

210,726 млрд. руб. (+32,378 млрд. руб.) – выпущенные долговые обязательства.

732,367 млрд. руб. (+48,792 млрд. руб.) — сформированные резервы.

По РСБУ: Чистая прибыль за 4 месяца 2024 года – 50,639 млрд. руб. Чистая прибыль за 2018 год составила -256,606 млрд. руб. За 2017 год – чистая прибыль — -104,112 млрд. руб.

Возможно вы искали:

• анализ кредитного портфеля втб 2024 год;
• сколько стоят акции втб на сегодня 2024;
• чистая прибыль втб за 2024 год по мсфо;
• что будет с акциями втб в 2024 году;
• сколько стоили акции втб в 2024;
• доходы и расходы втб за 2024

«Стратегия развития розничного бизнеса ВТБ предполагает клиентоориентированный подход и максимальный переход к цифровым сервисам. Мы намерены уделять особое внимание качеству предоставляемых услуг, стать для клиентов банком первого выбора, интегрировать наши диджитал-услуги в их повседневную жизнь. К 2024 г. 100% продуктов ВТБ будут доступны нашим клиентам онлайн. Именно поэтому до конца года ВТБ планирует запуск ряда новых технологических проектов, которые позволят нам существенно повысить эффективность обслуживания, обеспечивая клиентам быстрый, безопасный и максимально персонализированный сервис», — отметил Анатолий Печатников.Портфель привлеченных средств физлиц вырос на 16% в годовом выражении, до 4 трлн рублей. Показатель по рынку в целом увеличился за этот период лишь на 8%, до 29 трлн рублей.Учредитель ООО «Реальное время»
Главный редактор Кощеев С. В.
Телефон редакции: +7 (843) 222-90-80
info@realnoevremya.ru«Стратегия развития розничного бизнеса ВТБ предполагает клиентоориентированный подход и максимальный переход к цифровым сервисам. Мы намерены уделять особое внимание качеству предоставляемых услуг, стать для клиентов банком первого выбора, интегрировать наши диджитал-услуги в их повседневную жизнь. К 2024 г. 100% продуктов ВТБ будут доступны нашим клиентам онлайн. Именно поэтому до конца года ВТБ планирует запуск ряда новых технологических проектов, которые позволят нам существенно повысить эффективность обслуживания, обеспечивая клиентам быстрый, безопасный и максимально персонализированный сервис», — отметил Анатолий Печатников.Принципы влияют на условия и механизм выдачи ссуд и характеристику самого кредитного портфеля.